Идеи Малого Бизнеса
Общение на отвлеченные темы => Разговоры обо всем => Тема начата: Augustin от 06 Декабрь 2015, 15:16:59
-
(https://homeidea.ru/proxy.php?request=http%3A%2F%2Fi74.fastpic.ru%2Fbig%2F2015%2F1206%2F21%2F74cdae02f914af82e6441d3052eba121.jpg&hash=6a1fb56543401c86c9dbf719c88c12ac618a9db8)
Одно из самых распространенных заблуждений в инвестиционном мире состоит в том, что выгода от поглощения должна оцениваться в зависимости от того, привело оно к росту прибыли или нет. Влияние поглощения на бухгалтерскую прибыль компании еще не свидетельствует о его экономической ценности для акционеров.
Чтобы проиллюстрировать эту мысль, обратимся к наглядному примеру. Здесь четко показано, как влияет объединение двух бизнесов (одного с высоким коэффициентом цена акции/прибыль на акцию (price/earnings, P/E), другого — с низким коэффициентом цена акции/прибыль на акцию) на результаты сделки с условием конвертации акций (stock-for-stock deal).
Предположим, что разница между реальной стоимостью компании и ценой покупки отсутствует и синергии от сделки не возникло. В этом случае можно увидеть, что менеджмент может как увеличить прибыль на акцию (если компания с высоким P/E покупает компанию с низким P/E), так и увеличить сам коэффициент P/E (компания с низким P/E покупает компанию с высоким P/E).
Читать далее >>> (http://provalue.club/value_invest/ne-verte-shumihe-vokrug-pogloscheniya-insaydery-mogut-vvesti-vas-v-zabluzhdenie.html#!prettyPhoto)